Slik bruker du WACC til å beregne MIRR

Den modifiserte interne avkastningen (MIRR) beregner avkastningen som er opptjent på en investering, mens du tar i betraktning at du kanskje ikke kan investere pengene du tjener i samme takt som investeringen gir. Den vektede gjennomsnittlige kapitalkostnaden (WACC) er det veide gjennomsnittet av et firmas kostnader for gjeld og egenkapitalfinansiering. Derfor er et firmas WACC den minste avkastningen det må tjene på investeringer, og representerer firmaets laveste gjeninvesteringsrate i MIRR-beregningen.

Formelen

MIRR = (FV av kontantstrømmen diskontert ved WACC / PV av kontantstrømmer diskontert på firmaets finansieringskostnad for prosjektet) ^{(1 / n)} -1

Skritt

Beregn fremtidig verdi av kontantstrømmen ved å diskontere dem på firmaets WACC. For eksempel, vurder et prosjekt som vil tjene $ 50 000 i det første året, $ 100 000 i andre år og $ 200 000 i det tredje året. Hvis firmaets WACC er 10 prosent, vil verdien av disse kontantstrømmene ved utgangen av det tredje året bli beregnet som følger:

FV = (50.000 x 1.13²) + (100 000 x 1,13) + 200 000

FV = 376.845

Skritt

Beregne nåverdien av kontantutgangene diskontert på firmaets finansieringskostnad for prosjektet. Vurder at prosjektet i det forrige eksempelet ville kreve kontantstrømmer på $ 75 000 ved prosjektets begynnelse og ytterligere $ 75 000 i år 1. Hvis finansieringen av prosjektet er 11 prosent, vil nåverdien av kontantutgangene beregnes som følger:

PV = 75.000 + 75.000 / 1.11

PV = 142.568

Skritt

Løs for MIRR ved å bruke FV fra trinn 1 og PV fra trinn 2. Siden prosjektet i dette eksemplet ga kontantstrømmer i tre år, er n lik tre i MIRR-ligningen.

MIRR = (FV / PV) ^ (1 / n) - 1

MIRR = (376.845 / 142.568) ^ (1/3) -1

MIRR =.3827

I dette eksemplet vil firmaet godta dette prosjektet fordi MIRR overskrider WACC.