Hvordan beregne uleverte kapitalkostnader

Bedrifter som er finansiert med gjeld og egenkapital har en blandet kapitalkostnad. Men det er nyttig å vite hva et selskaps kapitalkostnad ville være hvis det ble finansiert med all egenkapital og ingen gjeld. Den ufordelte kapitalen måler dette ved å vise den nødvendige avkastningen uten virkningene av innflytelse eller gjeld. Dette er det samme som forventet totalavkastning på selskapets eiendeler.

Uleverede kapitalkostnader måler kapitalkostnaden uten gjeld.

Beregn Unlevered Beta

Skritt

Skriv inn et selskaps ticker-symbol i boksen ved siden av "Få tilbud" og trykk "Enter" for å få sit aksjekurs på Yahoo's! Finance-nettsted. Finn beta som er oppført under nøkkelstatistikk-delen av aksjekriteriet. Beta er det samme som Bl, eller levered beta, og må omdannes til ubearbetet beta for å beregne uleverte kapitalkostnader.

Skritt

Skriv inn et selskaps ticker-symbol i boksen ved siden av "Sitat" på Morningstar nettsted, og trykk "Enter" for å få sit aksjekurs. Finn selskapets skattesats som er oppført under Nøkkeltalldelen av aksjekursen. Bruk den etterfølgende tolvmåneders (TTM) hastigheten.

Skritt

Finn D, som er total gjeld, på selskapets balanse. Bruk totale gjeld for total gjeld.

Skritt

Finn E, som er markedsverdien av egenkapitalen, under nøkkelstatistikk-delen av selskapets aksjekurser på Yahoo's! Finance-nettside. Bruk markedsverdi for markedsverdi av egenkapitalen.

Skritt

Ta variablene og skriv dem inn i en kalkulator med uleverte beta formel, som er Bu = Bl / (1 + (1 - skattesats) (D / E)). For eksempel har et selskap med en levered beta på 1,2, en 35 prosent skattesats, $ 40 millioner i gjeld og en markedspris på 100 millioner dollar, en ubetalt beta, eller Bu, på 0,95: 1,2 / (1 + (1 - 0,35) ($ 40 millioner / $ 100 millioner)) = 0,95.

Beregn Capital Asset Pricing Model Med Unlevered Beta

Skritt

Finn rf, som er den risikofrie prisen, på Yahoo's! Finance-nettside som er oppført under Obligasjoner i Investing-delen. Bruk 10-årig avkastning, noe som gir avkastningen en investor kan tjene på en investering uten risiko.

Skritt

Anslå markedsrisikopremien, som er meravkastningsinvestorene krever for et gjennomsnittlig risikobestand over risikofri rente. Dette tilsvarer forventet markedsavkastning minus risikofri rente, eller rm-rf. Markedsrisikopremien endres sammen med toleranse for investorrisiko og varierer vanligvis fra 4 prosent til 8 prosent.

Skritt

Bruk variablene og kalkulatoren til å beregne kapitalmarginemodellen (CAPM), som er Ra = rf + Bu (rm - rf). Ra tilsvarer avkastning på eiendeler, noe som er det samme som ufordelte kapitalkostnader. For eksempel vil et selskap med en ubetalt betaversjon på 0,95 ha en ulevert kapitalkostnad på 11,2 prosent når risikofri rente er 3,6 prosent og markedsrisikopremien er 8 prosent: 0,036 + 0,95 (0,08) = 0,112 eller 11,2 prosent.