Hvordan beregne uleverte kostnaden for egenkapitalen

Unlevered (unleveraged) egenkapital refererer aksjene til et selskap som finansierer operasjoner med all egenkapital og ingen gjeld. I dette tilfellet er kapitalkostnaden bare kostnaden for egenkapitalen, da det ikke er noen gjeld å regnskapsføre. Siden gjeld er dyrere for bedrifter å utstede enn egenkapital, kan forskjellen mellom kapitalkostnaden for et selskap med ubearbeidet egenkapital og et selskap med leverte egenkapital være betydelig. Dette skaper økonomiske fordeler for selskaper som innhenter kapital uten å tappe inn i gjeldsmarkedene.

Sporer kostnaden for egenkapitalen

Skritt

Bestem risikofri rente. Dette er vanligvis renten på 10-årige statsobligasjoner. Du kan se denne prisen opp på nettet eller i investeringsavsnittet i en avis.

Skritt

Bestem forventet markedsavkastning. Forventet avkastning er gjennomsnittlig markedsavkastning. Generelt bruker investorer 10 prosent som gjennomsnittlig aksjemarkedsavkastning over 10 år.

Skritt

Bestem kostnaden for egenkapitalen. Formelen for kostnaden for egenkapital uten gjeld er: rf + bu (rm - rf), hvor rf er risikofri rente, bu er delvered beta, og rm er forventet markedsavkastning. Beta er et mål for risiko som brukes av investormiljøet. En beta over 1 er mer risikofylt enn markedet, en beta på 1 er markedsnøytral, og en beta mindre enn 1 betyr at aksjen er mindre risikabel enn det gjennomsnittlige markedet.

Skritt

Bestem unlevered beta. Formelen for unlevered beta er b (unlevered) / 1+ (1-Tc) x (D / E), hvor b er firmaets beta med innflytelse, Tc er bedriftsskattesatsen, og D / E er selskapets gjeld til egenkapitalandel.

Skritt

Bestem beta. Wall Street Journal viser vanligvis betaen for en aksje. Alternativt kan du spørre megleren eller se opp beregningen på et investeringsforskningsnettsted. En beta på 1 er nøytral. En beta over 1 utgjør mer risiko, og en beta mindre enn 1 gir mindre risiko.

Skritt

Be om årsrapport fra selskapets investor relationsavdeling eller last ned en fra nettsiden hvis tilgjengelig. Hvis ikke, spør megleren eller last den ned fra et investeringsforskningssted. Bedriftsskattesatsen vil være i notene til regnskapet under skatter. Bruk den effektive skattesatsen.

Skritt

Se opp forholdet mellom gjeld og egenkapital. Du kan også finne dette på investeringsundersøkelser eller beregne ved å dele total gjeld av total aksjeeier egenkapital. Begge disse linjene finnes i balansen.

Skritt

Beregne delervered beta først, erstatt deretter i cost-of-equity-ligningen for unlevered cost of equity.