Hvordan verdsette en bank

Verdifulle en bank er forskjellig enn å verdsette andre typer aksjer. Å vite de fleste investorer (selv profesjonelle dem!) Vet ikke hvordan man verdsetter banker, og denne artikkelen tar sikte på å forklare på en relativt enkel måte hvordan man verdsetter bankbestandene.

Med så mange banker å velge mellom, Hvordan velger du?

Skritt

Når du investerer i en bank, investerer du ikke i fabrikker eller leasingoperatører. De er for det meste ikke så avhengig av ledelsen.Når du investerer i en bank, investerer du i en gruppe personer som bruker et bestemt pengeproduksjonssystem, som er ganske avhengig av de handlingene de har tatt, tar og tar.

De fleste banker gjør mesteparten av pengene ved å låne ut besparelsene dine til gode eller ikke så gode låntakere. Bankene er på noen måter likt et hedgefond. De begge gjør innsats og de bruker begge løftestang (vel, ikke alle hedgefond bruker leverage, men du får poenget riktig?). Den viktigste forskjellen er at investorer / sparere som har innskudd støttet av FDIC (250.000 eller mindre) står overfor ingen risiko for tap av kapital. Men, akkurat som et hedgefond, hvis en bank gjør nok dårlige innsatser, går det bust. Dette er et enkelt og viktig faktum.

Som vi kunne se i finanskrisen i 2008, kan noen dårlige innsatser ødelegge en hel institusjon hvis dens innflytelse (gjeld / lånte penger) er høy nok.

Du må være forsiktig med hva du kjøper og prisen du betaler for den.

Når du bestemmer deg for å kjøpe en bankbeholdning, bør det være 2 trinn i analysen din:

1. Først (Kanskje etter å ha gjort litt kortvarig forskning) må du være sikker på at ledelsen har tatt gode beslutninger i fortiden og tar gode beslutninger på nåtiden. Med andre ord må du sørge for at forretningsmodellen / strategien har vært vellykket tidligere og vil være stabil i fremtiden. Det vil alltid være risiko, men på den måten kan du minimere dem.

2. For det andre må du sørge for at du kjøper banken til en attraktiv verdsettelse.

Du kan oppsummere disse to trinnene i følgende setning: Du må sørge for at du kjøper gode eiendeler til en god pris. En god bank må ha gode eiendeler, slik at bankkvaliteten og aktivakvaliteten går hånd i hånd.

Så hva er egentlig en bank? S eiendeler? Sikker på at de har alle bygningene der deres grener ligger, men deres hovedverdier er deres opprinnelige eller kjøpte lån og verdipapirer. Fordi eiendelene er lån, bestemmer om eiendelene er gode, må det fastslås om lånene og andre verdipapirer er gode. Dette er en av de tingene som gjør å verdsette en bank annen form for verdsettelse av de fleste andre aksjer.

Etterforskning er svært viktig når du investerer.

KURSORFORSKNING

Dette bør trolig være ditt første skritt. Før du kan begynne å bestemme "sikkerheten" av bankens eiendeler og til hvilken pris du vil kjøpe dem, må du vite om du vil kjøpe dem på første plass riktig?

Ting å se etter her:

Utbytteutbytte (Ønsker du et utbytte eller ikke? Hvor høy? Er det trygt?)

Sted du liker (For eksempel, er du komfortabel med å eie en bank i Nigeria? Egypt? Korea? Du kanskje eller kanskje ikke).

Langsiktig avkastning på egenkapital.

Type bank / Market Cap (liten eller stor).

Skritt

1. EN GOD BANK / ASSET KVALITET

Avkastning på egenkapital er mindre viktig på bankbeholdning enn på andre ikke-banksektorer. Det er også mindre av en indikator på selskapets kvalitet. Hvorfor er det sånn? En bank med svært høy avkastning på egenkapital som 27 eller 35 prosent, følger sannsynligvis en ganske risikabel strategi (risikofylte lån eller høyt utnyttet). Det kan også bety at banken har svært lite kapitalreserver eller dårlige låne reserver. Ikke misforstå, det er noen høyvoksende banker med relativt høy avkastning på egenkapital som ikke tar så mye risiko, men det er ikke normen. Likevel er en høy avkastning på egenkapital kun et godt tegn hvis banken bruker besparelsene sine klokt.

Ikke-utførende eller svekket lån-

Denne informasjonen er ganske viktig. Hvis tallet er høyt, for eksempel 5% eller mer, har banken gjort lån til feil personer. En OK prosentandel vil være rundt 1% og 2%. Dessuten, jo høyere utnytter jo mer skade denne figuren gjør.

Å se på år over år kan endringer i disse gi deg en ide om hva ledelsen har gjort.

-Tier 1 Capital ratio (Eller bare bank kapital reserver) -

Dette er hvor mye penger banken ikke låner ut. Dette er bra hvis folk trekker pengene sine ut av banken og reduserer den samlede risikoen i virksomheten. Kanskje enda viktigere, banker med høye kapitalnivåer pleier å være like konservative i alle andre aspekter av virksomheten! Når det kommer til banker, vil du ha konservativ. Du bør søke kapitalreserver på 10% eller høyere.

Dette er også en god ide om banken planlegger å foreta oppkjøp.

-Reserver for tap eller reserver for tap på utlån-

Dette i seg selv er ikke så viktig, men hvis en bank øker disse kan det vente en dårlig situasjon. Oftere oppstår situasjonen. Av denne grunn er det viktig å sammenligne år for år endringer i denne figuren som normalt uttrykkes som en prosentandel. Husk at figuren går fra 0,1% til 0,2% ikke nødvendigvis er dårlig nyheter siden begge tallene er lave. Alt over 2 og du kan være ganske sikker på at dårlige nyheter er i horisonten.

Verdsettelse er nøkkelen når du investerer.

1. EN ATTRAKTIV VURDERING

Så hvordan verdsetter du en bank / bankbeholdning?

Når du verdsetter en bank, får enkelte stykker økonomisk informasjon verdier og andre mister verdi. Også noen deler av informasjonen er for det meste utelukkende brukt til banker og andre finansinstitusjoner.

Her er noen eksempler på ting å se etter i en bank:

Ved verdsettelse av en bank er prisen til materiell bokført verdi viktigere enn i de fleste andre aksjer. Bedre ennå, bør du sannsynligvis bruke prisen til materiell felles egenkapital siden det også tar av foretrukne aksjer, som i utgangspunktet også er gjeldsgjeld. Mange banker er ganske glad i å utstede foretrukne aksjer. Dette er nøkkelen i dagens miljø (2008-2009-2010) fordi det har vært mange "bailout" penger som kommer inn i bankene i form av foretrukne aksjer. Jo lavere prisen til materiell bok eller materiell egenkapitalandel, den "billigere" eller mer verdsatt banken, vil være. Husk at gode utsikter ofte gir en premie i markedet, så noen av de beste bankene handler alltid på mer "dyre" verdivurderinger. Jeg bruker "billigere" og "dyrt" i sitater, fordi disse er avhengige av øyet på beholderen og investorens tidsramme. Historisk sett har banker normalt handlet mer enn 3,5 ganger bokført verdi, slik at du kan bruke dette som referanse.

Bankene deler også andre vanlige verdier med andre aksjer:

PEG-forhold PE-forhold Videresend PE utbytte

For alle disse forholdene (unntatt utbyttet!), Jo lavere du kan få det, desto bedre.

Due diligence er nøkkelen som åpner døren for suksess.

Når du investerer i en bank, bør du fokusere på næringssikkerhet. Du vil ikke at hele investeringen skal gå til avløp på grunn av dårlige lån på grunn av dårlig ledelse, spesielt hvis du kunne se det ved å analysere sikkerheten til bankens pengeproduksjonssystem.