Innholdsfortegnelse:
Et obligasjon er et gjeldsinstrument utstedt for å samle inn penger til en organisasjon. I bytte for sin innledende investering betales obligasjonsinvestorer sine hovedstol pluss rentebetalinger over den angitte obligasjonslengden. Kredittrisikostyring brukes til å evaluere den relative verdien av ulike obligasjoner ved å undersøke standardrisiko og kredittspreadrisiko. Standardrisiko og kredittspreadrisiko for obligasjoner er forskjellige, avhengig av økonomien og selskapet som utsteder obligasjonene.
Standard risiko
Standardrisiko er risikoen for at en obligasjonsutsteder ikke vil utgjøre sine løfte- og rentebetalinger. Det er også kjent som et obligasjons kredittrisiko. Utstedere kan gå glipp av obligasjonsbetalinger når de opplever kontantstrømproblemer og er på randen av konkurs. Når en obligasjonsutsteder går konkurs, blir obligasjonene verdiløse. Vurderingsbyråer som Moody's gir obligasjoner en rangering på deres standardrisiko. Obligasjoner vurdert med høy standardrisiko er mindre verdt enn obligasjoner som anses som trygge av ratingbyråene.
Kredittfordeling Risiko
Kredittfordelingen på et obligasjonslån er forskjellen mellom renten og renten på et garantert aktiv som en statsobligasjon. Fordi selskaper har større risiko for konkurs enn den føderale regjeringen, må de betale en høyere rente enn den føderale regjeringen til investorer som kjøper sine obligasjoner. Kredittrisiko er risikoen for at en investor som har kjøpt en langsiktig obligasjon, har låst seg inn i en som betaler for lite for sin relative standardrisiko. Det er investeringsvinsten som går tapt ved å kjøpe en underpaying investering med for lavt kredittspread.
Statens økonomi
I kredittrisikostyring er den relative betydningen av standardrisiko og kredittspreadrisiko forskjellig basert på økonomiens nåværende tilstand. Når økonomien er svak, er standardrisiko viktigere. Sjansen for at selskapene går konkurs og misligholder på obligasjoner, er mye høyere i en dårlig økonomi. Investorer er mer opptatt av å beskytte sin hovedinvestering over totale avkastninger. Men i en sterk økonomi er kredittspreadrisiko viktigere. Sjansen for konkurs er lavere i en sterk økonomi. Obligasjonsrenten stiger under en god økonomi da det er mer etterspørsel etter investering. Kredittrisikoen for å bli låst inn i en dårlig betalende investering er større bekymring enn standardrisiko i en god økonomi.
Styrke av obligasjoner
Styrken i en obligasjonsutsteder bestemmer om kredittrisiko eller standardrisiko er viktigere. Et sterkt selskap vurderes av ratingbyråene å ha svært liten sjanse for konkurs. På grunn av denne stabiliteten vil det tilby en lavere rente som ligger nærmere statsobligasjonen. Sjansen for mislighold er svært lav for et sterkt selskap, men kredittrisiko er høy på grunn av lav rente. Risikovirksomheter betaler en høyere rente for å markedsføre sine obligasjoner. De har lavere kredittspreadrisiko i bytte for større sjanse for mislighold.