Innholdsfortegnelse:
Utbytte til forfall, ofte referert til som YTM eller avkastning, er forventet avkastning på et obligasjonslån dersom det holdes til forfallstidspunktet. Forventet avkastning beregnes som en årlig rente. Beregning av YTM krever prisen på obligasjonen, pålydende verdi, tidspunkt til forfall og kupongrenten. En tilnærming av obligasjonens utbytte til forfall kan beregnes ved hjelp av en avkastningstabell. Den mest nøyaktige måten er imidlertid å legge inn variablene på en finansiell kalkulator ved hjelp av tidverdien av pengelinjen.
Skritt
Slett tidverdien av pengestrek på kalkulatoren din. Trykk på den andre knappen, deretter knappen med "clear TVM" skrevet over det, som på de fleste økonomiske kalkulatorer er "FV" -knappen. TVM-raden på kalkulatoren består av "N," "I / Y," "PV," "PMT," og "FV" knapper.
Skritt
Bruk følgende tall til å følge med eksemplene i de neste fem trinnene. Konsern A utsteder en femårig obligasjon med halvårsforbindelse for $ 900. Pålydende verdi er $ 1000, og kupongbetalinger er $ 40.
Skritt
Skriv inn kalkulatoren antall perioder til obligasjonen forfaller. Trykk på "N" -knappen for å skrive inn. Bruk antall perioder, ikke år. Obligasjoner med halvårlig sammensetning vil ha dobbelt så mange perioder som gjenværende år.
Fra eksemplet ovenfor vil N være lik 2 perioder per år x 5 år = 10 perioder.
Skritt
Oppgi gjeldende markedspris på obligasjonen i kalkulatoren. Trykk deretter på "+/-" knappen for å gjøre det negativt. Trykk på "PV" -knappen for å legge inn verdien. Dette representerer kontantstrømmen som kreves for å kjøpe obligasjonen. Hvis dette nummeret ikke blir negativt, vises "feil" på skjermen når den endelige beregningen er gjort.
Fortsett med eksempelet, -900 ville bli oppgitt som verdien for nåverdi.
Skritt
Oppgi kupongbetalingen per kalkulator. Dette er positive verdier. Trykk på "PMT" -knappen for å legge dem inn i kalkulatorens minne. Husk å beregne utbetalinger basert på kupongrenten og pålydende på obligasjonen. Del kupongrenten hvis nødvendig for å regne med halvårsbetalinger.
Kupongbetalinger i eksemplet er lik $ 40. Eksempelet kan også si at kupongrenten er 8 prosent. Dette krever anerkjennelse av at betalinger gjøres halvårlig, så prosentandelen per betaling må deles med to.
Skritt
Skriv inn pålydende på obligasjonen i kalkulatoren. Trykk på "FV" for å legge det inn i datamaskinens minne. Dette er betalingen returnert til obligasjonskjøperen på forfallstidspunktet. Det er en positiv verdi. FV-tallet og PV-nummeret må ha motsatt tegn for at beregningen skal fungere skikkelig.
Etter eksempelet ville FV oppgitt være $ 1000. De fleste obligasjoner som er utstedt, har ansvarsverdier på $ 1000; Hvis problemer ikke oppgir nominell verdi, bør en $ 1000 pålydende antas.
Skritt
Trykk på "CPT" -knappen. Trykk deretter på "I / Y". Utbyttet til modenhet vises på kalkulatorskjermen. Hvis sammensetningen var halvårlig, må du multiplisere YTM med to slik at årstallet vises.
Det riktige svaret på eksemplet er YTM = 5,31 prosent.