Innholdsfortegnelse:
Moderne porteføljestatistikk forsøker å vise hvordan en investerings volatilitet og avkastning måler mot et gitt referanseindeks, for eksempel amerikanske statsobligasjoner. Beta og standardavvik er tiltak som beregner en portefølje eller fondets risikonivå. Beta sammenligner volatiliteten til en investering til et relevant referansepunkt, mens standardavvik sammenligner en investerings volatilitet med gjennomsnittlig avkastning over en tidsperiode. Standardavvik forteller en investor en mer generell historie om sikkerhetenes tendens til å bevege seg opp og ned abrupt, mens beta forteller investoren hvor mye høyere eller lavere en sikkerhet vil sannsynlig handle i forhold til en indeks.
Standardavvik definert
Standardavvik er en statistisk måling som ser på historisk volatilitet, noe som indikerer at avkastningen har en tendens til å stige eller synke betydelig på kort tid. En flyktig investering har høyere risiko fordi ytelsen kan endres raskt i begge retninger når som helst. En høyere standardavvik betyr at en investering er svært volatil, mer risikabel og har en tendens til å gi høyere avkastning. En lavere standardavvik betyr at investeringen er mer konsistent og beveger seg mindre choppily. Det har en tendens til å gi mer beskjeden avkastning og gir lavere risiko.
Slik fungerer standardavvik
En flyktig sikkerhet eller et fond vil ha en høy standardavvik sammenlignet med en stabil blue chip-aksje eller en konservativ fondsinvesteringsallokering. Et stort spredning mellom avvik viser hvor mye avkastningen på sikkerheten eller fondet avviker fra forventet "normal" avkastning. Den stabile fortidens ytelse av et fond garanterer imidlertid ikke en lignende fremtidig ytelse. Fordi uventede markedsforhold kan øke volatiliteten, kan en sikkerhet som i en periode hadde en standardavvik nær eller lik null, utføre ellers i en annen periode.
Beta Definert
Beta forsøker å måle en investerings følsomhet overfor markedsbevegelser. En høy beta betyr at en investering er svært volatil og at den sannsynligvis vil overgå sine referanser i oppmarkeder, og dermed overskride referanseavkastningen og underprestere det i nedmarkeder. En lavere beta betyr at en investering sannsynligvis vil underprestere sitt referanseindeks i oppmarkeder, men vil trolig gjøre det bedre når markedene faller.
Hvordan Beta Works
Det første trinnet i beta er å måle volatiliteten i et referanseporteføljers avkastning utover en risikofri eiendomsavkastning, for eksempel statskassen. Referansens betaversjon er alltid 1,0. Så en sikkerhet med en beta på 0,83 forventes å få 17 prosent mindre i gjennomsnitt enn referanseindeksen i oppmarkeder og forventes å miste i gjennomsnitt 17 prosent mindre i nedmarkeder. I motsetning til dette er en sikkerhet med en beta på 1,13 forventet å få i gjennomsnitt 13 prosent mer enn referanseindeksen i oppmarkeder, og i gjennomsnitt gå 13 prosent mer ned i markeder. Beta beregner imidlertid ikke oddsen for makroøkonomiske endringer, og det tar heller ikke hensyn til investorer som har en besetningsmessig oppførsel og dens effekt på verdipapirmarkedet.