Slik beregner du MIRR

Den modifiserte interne avkastningsrenten (MIRR) er basert på formelen for den interne avkastningsrenten (IRR) med en stor forskjell. IRR forutsetter at eventuelle positive kontantstrømmer reinvesteres med den interne avkastningen, mens MIRR forutsetter at eventuelle positive kontantstrømmer reinvesteres til kostnaden for kapital.

Introduksjon

MODIR

Beregningen av en MIRR innebærer en rekke verdier og matematiske beregninger. Formelen for MIRR er:

MIRR formacredit: Ron Price

Kontantstrømmer (f.eks. terminale kontantstrømmer) er fremtidens verdi (FV) av summen av alle kontantstrømmer som er investert på nytt til kostnaden for kapital. utlegget er nåverdien (PV) av kapitalen investert i prosjektet eller utstyret.

Kapitalkostnad

I en MIRR-beregning erstattes renten på FV- og PV-beregningene med kapitalkostnaden. MIRR måler Kontanter i strømmer fra en investering mot kostnaden for å anskaffe hovedstaden. Med andre ord måler MIRR hvorvidt en investering skal dekke utgiften (typisk rentebeløp) eller mulighetskostnad (sammenlignet med andre investeringsmuligheter) for å finansiere investeringen.

Kildene til kapital kan belaste en rekke priser for midler. Derfor, når du beregner MIRR, forbedres nøyaktigheten av resultatet ved å bruke en vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad eller WACC. Et selskap har to primære kilder til kapital: gjeld, inkludert langsiktig gjeld eller obligasjoner; og egenkapital, slik som aksjekapital og foretrukket aksje. En WACC er et selskaps kost på å hente penger. En WACC beregnes ved å multiplisere kostnaden for hver kapitalkilde (gjeld og / eller egenkapital) etter vekten (forholdet) for hver kapitalkilde (faktisk prosentandel av totalkapitalen) og legge de to resultatene sammen.

Beslutningsregelen

Hvis du sammenligner resultatet av en MIRR med en IRR på samme investering, gir IRR vanligvis det som ser ut til å være en bedre avkastning. Imidlertid reinvesterer MIRR sine avkastninger på bekostning av kapital og ikke en fast rente. Resultatet av en MIRR-beregning indikerer hvorvidt en investering returnerer kontantstrømmer som er større enn kostnaden for kapitalutgangen. Her er et eksempel:

Anta at ABC Corp. vil foreta en investering på $ 500.000 for nytt utstyr til selskapets fabrikk. Oppkjøpet og installasjonen av dette utstyret forventes å redusere kostnadene med 15% og ha et effektivt produksjonsliv på tre år. I dag er WACC på 12%.

FV av de projiserte kontantstrømmene fra denne investeringen er:

Kontantstrømmene til ABC investment.credit: Ron Price

PV av den nødvendige investeringen for å kjøpe utstyret er $ 500,000.00. Som det fremgår av de ovennevnte kontantstrømmene, synes kontantstrømmen å bryte seg mot investeringen. Vær imidlertid oppmerksom på at FV av innstrømmene er mye høyere.

Beregningen av MIRR er

MIRR beregningen for ABC.credit: Ron Price

Etter å ha funnet kube rot av FV av kontantstrømmen divideres med PV av den opprinnelige investeringen, MIRR = 1.08 - 1 eller 0.08. Investeringen vil produsere en MIRR på 8%.